工程机器：8月挖泛亚电竞机销量同比持平适当预期 看好下半年行业回暖

　　2022年8月挖机行业销量18,076台，同比持平，与CME预测一概，合适墟市预期。个中，国内墟市销量9,096台，同比消重26.3％；出口销量8,980台，同比延长56.7％，占总销量比重擢升至50％。2022年1-8月挖机行业累计销量179,109台，同比消重30.9％。个中，国内墟市销量109,470台，同比消重49.9％；出口销量69,639台，同比延长70.1％，占总销量比重擢升至39％。跟着下半年至来岁行业基数进一步消重，估计行业增速同比持平，国际化希望成为后续一大亮点。

　　国内销量组织方面，8月国内幼挖（18.5t）/中挖（18.5-28.5t）/大挖（28.5t）销量区别为5,873/1,915/1,308台泛亚电竞泛亚电竞，区别同比-12.8％/-47.8％/-32.6％，占总销量比重区别为64.6％/21.1％/14.4％，同比+10.1/-8.6/-1.3pct。幼挖正在总销量中占比连续擢升，重要基于幼挖呆板替身属性慢慢凸显，使用场景从古板基筑向市政、屯子等规模拓展挖土机。中大挖苏醒相对较慢，个中中挖使用场景为房地产和基筑项目，大挖为大型基筑及矿山开采。瞻望他日，稳延长战略下基筑项目相联开工，能源安静保供下矿山提供希望填补，中大挖需求希望回暖。

　　稳延长后台下2022年专项债刊行节律清楚前置，1-7月专项债累计刊行额达3.47亿元，用于项目筑造的额度根本一经刊行完毕。2022年1-7月我国基筑固定资产投资额同比擢升9.6％，专项债启发基筑投资功用清楚。与投资额相背离，受疫情、万分气候等影响，上半年下游项目开工率和筑立开机幼时均低于往年同期。下半年被延期项目落地泛亚电竞，投资酿成实物事业量，工地开工需求希望聚合开释，启发筑立需求回暖；跟着出口高速延长、同期基数消重，咱们占定下半年行业希望回暖。

　　海表工程机器墟市周期震撼远低于行业，2021年至今疫情影响削弱后台下，行业增速由负转正，迎来超储积反弹机遇。2022年上半年，海表工程机器龙头卡特彼勒、幼松集团收入延长区别为12％、17％。国内工程机器龙头产物德料已处于国际第一梯队，而且拥有明显性价比，出口延深入高于海表墟市，希望大幅拉平本周行业周期。工程机器产物较乘用车更讲求经济性，跟着电动化产物缔酿本钱消重，排泄率希望闪现加快擢升趋向。目前工程机器电动产物售价约为古板产物两倍泛亚电竞，全人命周期本钱上风清楚，他日电动化产物本钱希望连接向下。跟着电动产物本钱弧线消重，排泄率擢升，大肆投资电动化技巧的国内龙头企业希望挤占中幼品牌份额，正在环球墟市迎来弯道超车机遇。

　　投资发起：举荐【三一重工】中国最具环球比赛力的高端缔造龙头之一，看好国际化及电动化经过中重塑环球式样机遇。【中联重科】起重机+混凝土机器后周期龙头，新兴板块功劳新延长极，迎来价格重估。【徐工机器】起重机龙头，混改大幅开释事迹弹性挖土机。【恒立液压】国内高端液压件稀缺龙头，下游从挖机拓展至工业规模，翻开第二延长弧线。

　　证券之星估值分解提示中联重科盈余材干优异，他日营收获长性非凡。归纳根本面各维度看，股价偏低泛亚电竞。更多

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